瑞穗：外部压力或推动日本央行进一步加息

1月19日，日经新闻的一篇文章指出，对美国外汇政策的猜测可能是日本央行突然倾向于在1月而非3月上调利率政策、以及日本政府显然接受这一举措背后的一个因素。

瑞穗首席市场经济学家Yasunari Ueno表示，换句话说，石破茂政府可能有充分的理由认为，日本央行在1月加息符合美国政府不希望看到日元加速贬值的愿望，从而为石破茂与特朗普的首次会晤铺平道路。之所以这么说，是因为所有迹象都表明，美国新任财政部长贝森特(Scott Bessent)支持并欢迎日本货币政策正常化。让美日外交关系成为日本央行最终决定的唯一决定因素当然是不合适的，但在目前的情况下，不难想象会重新回到日本政府和央行都需要考虑“外部压力”的日子。

瑞穗自己的观点是，鉴于目前的政策利率水平似乎并没有强烈刺激实体经济，日本央行没有必要急于加息，但必须至少承认，“外部压力”确实有可能成为日本货币政策进一步“正常化”的推动力。

瑞穗指出，贝森特在1月16日参议院财政委员会的听证会上表示，特朗普征收高额关税的计划旨在打击不公平的贸易行为、增加联邦政府收入、增加美国的谈判筹码(包括在非贸易问题上)。他还声称，如果目前假设征收10%的关税，美元可能会升值4%，“这样10%的关税就不会转嫁给消费者”。他还宣称，“必须确保美元仍然是世界储备货币”。

总而言之，事情可能至少比最初看起来要复杂一点。如果贝森特确实支持日本货币政策正常化，日本央行相应地进一步加息，那么美元兑日元汇率很可能会以一种受到特朗普欢迎的方式走弱，因为他之前将美元描述为“过于强势”。但与此同时，美元走强可能是防止特朗普2.0版关税给美国消费者带来过大负担的最佳手段。