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高盛：维持金蝶国际“买入”评级目标价升至12.7港元

　　高盛发布研究报告称，对金蝶国际（00268）持建设性看法，作为内地领先的企业软体本地供应商，其在云转型方面处于早期阶段，主要推动因素包括持续收入增长。这将提高收入的展望并降低获取客户的边际成本。该行维持“买入”评级，目标价由12.53港元升至12.7港元。

　　该行预计，金蝶去年和2025年的年度总经常性业务收入将分别占总收入的53%和57%，这将促进有利的收入结构、大型企业云客户的增长，而金蝶国际在中小企业客户中仍保持领导地位，以及人工智能平台Cosmic

　　GPT的价值增值，该平台为企业提供附加价值，支持客户留存及新客户的项目获得。

　　高盛预计，金蝶收入年均复合增长率（CAGR）在2024年至2027年间将达到25%，其中大型企业云的CAGR为45%，中型企业的CAGR为18%，预计2025年全年纯利将转正，并有健康的自由现金流，这将得益于云服务规模化后的经营杠杆改善。

赖儒奇管理员